近年來(lái)，在全球宏觀政策分化，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫的背景下，越來(lái)越多的投資者意識(shí)到全球配置的重要意義。
但是，當(dāng)投資者布局諸如境外私募這樣的全球產(chǎn)品時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)投資流程的各個(gè)環(huán)節(jié)似乎都放慢了節(jié)奏。
比如凈值披露這一項(xiàng)，國(guó)內(nèi)私募凈值更新一般一周一更。而境外私募一般一個(gè)月甚至一個(gè)季度才更新次凈值，并且估值時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)1.5-2個(gè)月。不僅僅是凈值披露這一個(gè)環(huán)節(jié)，開(kāi)戶(hù)、轉(zhuǎn)賬、份額確認(rèn)等等步驟，境外私募的節(jié)奏都偏慢。
據(jù)好買(mǎi)香港統(tǒng)計(jì)，投資者配置境外私募時(shí)打款日與份額確認(rèn)日的差值，在7天-86天不等，平均在一個(gè)月左右。
境外私募的慢節(jié)奏是由產(chǎn)品特點(diǎn)、行業(yè)情況、監(jiān)管法規(guī)等多方面因素引起的。
接下來(lái)，我們以境外私募為例，看看各環(huán)節(jié)上的節(jié)奏慢在哪里，與國(guó)內(nèi)私募相比，配置境外私募時(shí)我們要對(duì)哪些事項(xiàng)予以特別的準(zhǔn)備或理解。
投前環(huán)節(jié)：
產(chǎn)品資料查看與合格投資者認(rèn)證
由上表可見(jiàn)，在投前環(huán)節(jié)上：
1、境外私募監(jiān)管更嚴(yán)苛，查看產(chǎn)品資料還需要800萬(wàn)港幣（或等值外幣）資產(chǎn)證明
2、境外私募投資門(mén)檻更高，需要800萬(wàn)港幣（或等值外幣）資產(chǎn)證明
投中環(huán)節(jié)：
開(kāi)戶(hù)、下單與交易確認(rèn)
由上表可見(jiàn)，在投中環(huán)節(jié)上：
1、境外私募開(kāi)戶(hù)需要更多資料，包括居住地址證明。
2、國(guó)內(nèi)有國(guó)家認(rèn)證的三方進(jìn)行身份認(rèn)證，而境外缺少這種統(tǒng)一的平臺(tái)型服務(wù)，在線認(rèn)證需人工審核且有打款要求。
3、境外市場(chǎng)龐大，產(chǎn)品龐雜，不像國(guó)內(nèi)整體大市場(chǎng)存在高度標(biāo)準(zhǔn)化與信息化的金融基建支持，所以布局境外私募時(shí)，轉(zhuǎn)賬與交易確認(rèn)更依賴(lài)人工核賬或點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的服務(wù)，整體節(jié)奏偏慢。
投后環(huán)節(jié)：
信息披露與信息提醒
由上表可見(jiàn)，在投后環(huán)節(jié)上：
1、境外私募產(chǎn)品凈值以月度更新居多，這和境外私募底層持倉(cāng)、策略構(gòu)成或者平臺(tái)架構(gòu)的特征有關(guān)，凈值更新過(guò)程更復(fù)雜，且一般不會(huì)提供凈值預(yù)估。
2、對(duì)于境外私募，監(jiān)管層一般無(wú)投后報(bào)告披露的統(tǒng)一硬性要求，部分管理人可能會(huì)只有英文版的運(yùn)作報(bào)告。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，好買(mǎi)香港會(huì)持續(xù)跟蹤，并做好管理人與投資者之間的溝通工作。
總結(jié)以上，可以看出，由于市場(chǎng)情況、信息化基建、監(jiān)管法規(guī)等多方面的差異，配置境外私募時(shí)的體驗(yàn)較配置國(guó)內(nèi)私募的體驗(yàn)會(huì)有不同。按投前、投中、投后三個(gè)環(huán)節(jié)總結(jié)如下：
一、投前環(huán)節(jié)
境外監(jiān)管?chē)?yán)苛、私募產(chǎn)品門(mén)檻更高，通過(guò)香港渠道查看或認(rèn)購(gòu)境外產(chǎn)品還需要800萬(wàn)港幣（或等值外幣）資產(chǎn)證明。
二、投中環(huán)節(jié)
境外投資策略豐富、產(chǎn)品種類(lèi)多元，涉及到多國(guó)家、多市場(chǎng)、多資產(chǎn)，不像購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)私募那樣，有統(tǒng)一的平臺(tái)提供標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，所以開(kāi)戶(hù)、轉(zhuǎn)賬、交易確認(rèn)更依賴(lài)人工核對(duì)或點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的服務(wù)，節(jié)奏較慢。
三、投后環(huán)節(jié)
境外私募管理人的策略豐富多樣，往往涉及多個(gè)市場(chǎng)、多類(lèi)資產(chǎn)，凈值統(tǒng)計(jì)更復(fù)雜，更新速度也較慢。而且境外沒(méi)有對(duì)產(chǎn)品運(yùn)作報(bào)告的硬性合規(guī)要求，部分管理人可能會(huì)只有英文版運(yùn)作報(bào)告。好買(mǎi)香港會(huì)持續(xù)跟蹤，并做好管理人與投資者之間的溝通工作。另外，借助專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行配置，一般可以解決交易過(guò)程中的大部分問(wèn)題。
最后要明確的是，投資體驗(yàn)是一回事，配置意義與產(chǎn)品性?xún)r(jià)比又是另一回事，投資終究是為了賺錢(qián)的。一些高性?xún)r(jià)比的境外私募產(chǎn)品，我們不能因?yàn)橥顿Y流程的復(fù)雜而放棄掉這個(gè)投資機(jī)會(huì)。所以，多一些理解與耐心，無(wú)論是交易下單還是長(zhǎng)期持有，這兩者都是實(shí)現(xiàn)較好投資成果的重要條件。
附：境外私募投資流程匯總
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤确晌募?，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
重要提醒：
本文版權(quán)為好買(mǎi)香港所有，未經(jīng)許可任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式轉(zhuǎn)載和發(fā)表。
