5月10日至11日，中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談在瑞士日內(nèi)瓦舉行，圍繞此前的中美貿(mào)易關(guān)稅問題進(jìn)行深入談判協(xié)商。
5月12日下午A股收盤后，雙方正式公布了《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》。值得關(guān)注的是，中美雙方不僅暫停了大部分高關(guān)稅，還同步取消了多項(xiàng)新近反制措施。
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關(guān)稅調(diào)整細(xì)則
大幅互降，暫停部分
中美雙方承諾將在2025年5月14日之前采取以下措施：
美國將修改2025年4月2日第14257號行政令中規(guī)定的對中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征的從價(jià)關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，同時(shí)保留按該行政令的規(guī)定對這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，同時(shí)取消根據(jù)2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關(guān)稅。
中方將相應(yīng)修改稅委會(huì)公告2025年第4號規(guī)定的對美國商品加征的從價(jià)關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，同時(shí)保留對這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，并取消根據(jù)稅委會(huì)公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關(guān)稅；同時(shí)采取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的非關(guān)稅反制措施。
具體來看——
美方取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了91%的反制關(guān)稅；
美方暫停實(shí)施24%的“對等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅。
數(shù)據(jù)來源：公開資料
從市場反應(yīng)來看顯然是大幅超預(yù)期——布油、納指期貨、恒生指數(shù)跳漲，美元指數(shù)回暖，而黃金當(dāng)即跳水。
A股市場機(jī)遇
這也就意味著，此前關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)對中美經(jīng)濟(jì)基本面帶來負(fù)面沖擊的定價(jià),將會(huì)重新修正，預(yù)計(jì)全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將再度修復(fù)。
·權(quán)益市場
結(jié)合國內(nèi)5月7日國新辦發(fā)布會(huì)介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”，降息降準(zhǔn)等政策落地助力我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)，A股市場或?qū)⒂瓉磉M(jìn)一步修復(fù)窗口，權(quán)益類基金或再度迎來配置機(jī)會(huì)，尤其推薦關(guān)注此前受關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)沖擊較大的出口企業(yè)的修復(fù)機(jī)會(huì)。
·債券市場
此前長久期債券對于關(guān)稅對基本面帶來的沖擊定價(jià)較為充分，本輪預(yù)計(jì)有所回調(diào)，而短端債券受益于降息降準(zhǔn)的帶來的流動(dòng)性寬松確定性更高，因此債券基金方面更加推薦短期純債型基金。
·商品類基金
黃金價(jià)格近期回落幅度較大，COMEX黃金價(jià)格跌破3300美金大關(guān)，同時(shí)盤后隨著中美會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布后繼續(xù)下跌，需提防全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回調(diào)后對于黃金價(jià)格產(chǎn)生的進(jìn)一步?jīng)_擊。
風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，分散配置
隨著此次中美聲明的發(fā)布，世界經(jīng)濟(jì)得以暫時(shí)喘口氣，而全球市場在風(fēng)險(xiǎn)偏好快速修復(fù)后，可能會(huì)重新聚焦一季度的企業(yè)盈利，使得市場定價(jià)“正?；?rdquo;。
然而值得注意的是，貿(mào)易暫停鍵有效期僅90天，而美國財(cái)政問題依舊亟待解決，因此仍建議做好分散化配置。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資有風(fēng)險(xiǎn)。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請?jiān)旈喕鸷贤确晌募私猱a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
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