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“對(duì)等關(guān)稅”2.0來(lái)襲，8月7日正式生效
8月1日是美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”暫緩期大限。但距最后期限尚有幾個(gè)小時(shí)之際，特朗普簽署行政命令，宣布調(diào)整了近 70 個(gè)貿(mào)易伙伴加征的對(duì)等關(guān)稅稅率，具體稅率從10%至41%不等，生效日期推遲至8月7日。
從白宮公布的清單來(lái)看，“幾家歡喜幾家愁”的戲碼，不斷在全球各地上演。歐盟、日本等與美國(guó)達(dá)成協(xié)議的主要經(jīng)濟(jì)體獲得了相對(duì)優(yōu)惠的稅率安排，而其他經(jīng)濟(jì)體則面臨顯著差異化的關(guān)稅政策：
瑞士、南非分別面臨39%和30%的高額懲罰性關(guān)稅。印度被征收25%的關(guān)稅，中國(guó)臺(tái)灣、越南等東亞經(jīng)濟(jì)體被加征20%關(guān)稅，東南亞國(guó)家如柬埔寨、泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印尼則被統(tǒng)一征收19%的稅率。尤為引人注目的是，美國(guó)對(duì)加拿大的關(guān)稅稅率從25%上調(diào)至35%，“極限施壓”毫不手軟。
這種"選擇性加稅"的策略，本質(zhì)上仍是"美國(guó)優(yōu)先"政策的延續(xù)。盡管目前對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊小于預(yù)期，但這種貿(mào)易政策的長(zhǎng)期效果仍需持續(xù)觀察，對(duì)全球貿(mào)易格局的潛在影響已經(jīng)顯現(xiàn)。
特朗普政府試圖通過(guò)關(guān)稅杠桿迫使貿(mào)易伙伴讓步，但這一做法可能適得其反。一方面，高關(guān)稅將直接推高美國(guó)企業(yè)的進(jìn)口成本，加劇通脹壓力；另一方面，受沖擊的經(jīng)濟(jì)體很可能會(huì)采取報(bào)復(fù)性措施，進(jìn)而引發(fā)全球貿(mào)易摩擦的惡性循環(huán)。
——新聞點(diǎn)評(píng)
海外熱點(diǎn)
美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期
美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加7.3萬(wàn)人，預(yù)估為增加10.4萬(wàn)人，前值為增加14.7萬(wàn)人。數(shù)據(jù)創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)新低。更令人擔(dān)憂(yōu)的是5月和6月新增就業(yè)合計(jì)下修25.8萬(wàn)。數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂(yōu)演繹到了極致，美元跳水，美股大跌，而9月降息概率也從此前的不降息飆升至70%以上。
達(dá)利歐徹底退出橋水基金
上周橋水基金在致客戶(hù)的一封信中表示，已經(jīng)回購(gòu)了瑞·達(dá)利歐的所有剩余股份。此次股權(quán)變動(dòng)標(biāo)志著達(dá)利歐自2011年啟動(dòng)的繼任計(jì)劃終于完成，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這將簡(jiǎn)化橋水的公司治理結(jié)構(gòu)，有助于該傳奇對(duì)沖基金重新聚焦投資業(yè)績(jī)。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
央行：繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策
中國(guó)人民銀行8月1日召開(kāi)2025年下半年工作會(huì)議。金融支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好力度加大，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，降低存款準(zhǔn)備金率，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個(gè)人住房公積金貸款利率，促進(jìn)金融市場(chǎng)利率和社會(huì)綜合融資成本下行。持續(xù)完善貨幣政策框架，金融業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)成效。
香港《穩(wěn)定幣條例》生效
8月1日， 香港《穩(wěn)定幣條例》生效，穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度正式實(shí)施。這成為了香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，作為新興的支付工具，穩(wěn)定幣被納入監(jiān)管后，將逐步進(jìn)入更廣泛的金融體系。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
主動(dòng)權(quán)益基金迎來(lái)“翻身仗”
截至8月1日，主動(dòng)權(quán)益基金今年以來(lái)平均收益率超過(guò)13%，超九成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。業(yè)績(jī)翻倍的產(chǎn)品批量涌現(xiàn)，在7月29日，年內(nèi)基金業(yè)績(jī)翻倍的產(chǎn)品總數(shù)一度達(dá)到了17只，業(yè)績(jī)最?；饦I(yè)績(jī)超140%。
ETF資金逆勢(shì)加速布局創(chuàng)新藥
近期港股創(chuàng)新藥指數(shù)受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素影響有所回落，ETF資金加速流入，逆勢(shì)加速創(chuàng)新藥布局。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)適配的投資組合
我們可以通過(guò)以下兩種方法構(gòu)建符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資組合：一是直接配置相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)梯度的資產(chǎn)類(lèi)別；二是可以利用各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)梯度的資產(chǎn)，搭建一個(gè)適宜的組合。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買(mǎi)財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買(mǎi)財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
