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英國央行警告AI科技股泡沫
事件：當(dāng)?shù)貢r間10月8日，英國央行發(fā)布的最新季度報告顯示，如果投資者對人工智能的發(fā)展前景或美聯(lián)儲的獨立性產(chǎn)生悲觀情緒，全球金融市場可能會出現(xiàn)大幅調(diào)整。
英國央行指出，美國股市的某些估值指標(biāo)已與互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的水平相近，與此同時美國國債正受到美聯(lián)儲信譽下降的考驗。
英國央行金融政策委員會在最新季度報告中表示，市場出現(xiàn)大幅回調(diào)的風(fēng)險有所增加。這是該委員會迄今為止對AI科技泡沫的首次警告，該報告補充稱，美國科技股泡沫破裂的沖擊可能對英國金融體系產(chǎn)成溢出效應(yīng)。
點評：歷史上，當(dāng)重大科技變革出現(xiàn)時，資本市場往往情緒亢奮且透支未來，資產(chǎn)價格泡沫在所難免。不僅僅是美股市場，近期國內(nèi)多家券商由于部分科技股的高估值，調(diào)整了相應(yīng)的融資融券折算率，由此也引起了相關(guān)股票與板塊的劇烈波動。
科技行情難以避免會伴隨估值泡沫，而泡沫的程度變化則取決于資金行為與市場情緒，極難預(yù)知。這種時期，在科技主導(dǎo)的股市行情中，一方面投資者應(yīng)該理性的評估風(fēng)險，做好合理的多元配置，一方面投資者也應(yīng)關(guān)注科技革新帶來的真實價值增長，基于此進(jìn)行布局，把握更長周期的更符合客觀價值規(guī)律的投資機遇。
金價突破4000美元后波動加劇
事件：10月8日，現(xiàn)貨黃金價格突破4000美元/盎司的重要關(guān)口，最高觸及4059.3美元。但10月9日現(xiàn)貨黃金價格大幅調(diào)整，一度跌逾2%，再次回落至4000美元下方。多變的宏觀環(huán)境以及漸趨亢奮的市場情緒使得黃金價格波動顯著加大，中長期配置屬性與短期投機屬性疊加使得金價走勢愈發(fā)復(fù)雜。
點評：2025年以來，金價大幅上漲，年內(nèi)漲幅一度超50%。美國債務(wù)風(fēng)險、地緣政治局勢、美元信用體系、美聯(lián)儲降息周期等多重因素疊加，金價持續(xù)攀升，連創(chuàng)新高。
10月9日，由于短期漲幅較大，且中東地緣政治局勢有緩和跡象，金價有所調(diào)整。但當(dāng)前國際宏觀形勢下，若美元信用問題與美國債務(wù)風(fēng)險得不到有效解決，資金流入黃金的趨勢或持續(xù)。雖然短期可能會有難以預(yù)知的調(diào)整與波動，但金價的長期趨勢取決于法定貨幣的信用情況與貶值幅度，當(dāng)前環(huán)境下黃金的配置價值仍值得關(guān)注。
美聯(lián)儲公布9月會議紀(jì)要，降息或繼續(xù)
事件：北京時間10月9日凌晨，美聯(lián)儲公布了9月份會議紀(jì)要。會議紀(jì)要顯示，9月份美聯(lián)儲降息25個基點的決策獲得委員會絕大多數(shù)成員的支持。唯一的反對票來自新任美聯(lián)儲理事米蘭，其主張更大幅度降息50個基點，理由是美國就業(yè)市場進(jìn)一步趨軟，且核心通脹已顯著接近2%的目標(biāo)。
針對后續(xù)的貨幣政策，會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲與會官員表示無預(yù)設(shè)路徑，未來貨幣政策將會基于數(shù)據(jù)、美國經(jīng)濟前景以及風(fēng)險演變進(jìn)行調(diào)整。不過，絕大多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為今年剩余時間內(nèi)進(jìn)一步放松貨幣政策可能是合適的。
點評：基于美聯(lián)儲公布的9月會議紀(jì)要，市場預(yù)期美聯(lián)儲將在10月份繼續(xù)采取降息行動。CME的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲10月份再次降息25個基點的概率達(dá)到92.5%。美國就業(yè)市場持續(xù)發(fā)出疲軟信號，通脹壓力也呈緩解態(tài)勢，美國經(jīng)濟增長放緩的跡象逐漸顯現(xiàn)，這些因素都促使美聯(lián)儲繼續(xù)降息步伐。
由于美國政府當(dāng)前正處于停擺狀態(tài)，美國勞工部已暫停發(fā)布最新的非農(nóng)就業(yè)報告。不過，其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍支持美聯(lián)儲的降息決策。有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)在9月份減少3.2萬人，低于預(yù)期。當(dāng)前市場預(yù)期2025年底前或還有兩次降息。
美聯(lián)儲降息周期中，若經(jīng)濟能實現(xiàn)軟著陸，則美債、美股或均將受益于寬松的貨幣政策環(huán)境。
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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