頭條新聞
外資涌入中國(guó)資產(chǎn)，AI產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)獨(dú)立行情
近日，多家外資機(jī)構(gòu)密集上調(diào)中國(guó)科技公司目標(biāo)價(jià)，顯示出對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的持續(xù)看好。除個(gè)股外，機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股市整體前景也持樂觀態(tài)度，瑞銀指出中國(guó)股市估值和資金流狀況良好，維持超配評(píng)級(jí)；摩根資產(chǎn)管理、淡馬錫等機(jī)構(gòu)高管均表示，全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期配置價(jià)值愈發(fā)看好。
本輪外資集體看好中國(guó)資產(chǎn)主要基于三大因素：
一是估值優(yōu)勢(shì)凸顯。以恒生科技指數(shù)為代表的中國(guó)資產(chǎn)持續(xù)展現(xiàn)“低估值+高成長(zhǎng)”特性，中長(zhǎng)期配置價(jià)值突出。
二是全球流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)改善。美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息周期強(qiáng)推動(dòng)海外資金加速回流新興市場(chǎng)。
三是AI敘事回歸，推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)。自Deepseek橫空出世，中國(guó)AI技術(shù)正式邁入快車道，上證指數(shù)時(shí)隔十年重回4000點(diǎn)，以恒生科技和科創(chuàng)板為代表的科技股板塊，年內(nèi)漲幅均超過了30%，標(biāo)志著由中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的獨(dú)立行情正在上演。
——新聞點(diǎn)評(píng)
海外熱點(diǎn)
特朗普調(diào)整對(duì)等關(guān)稅政策，部分農(nóng)產(chǎn)品獲豁免生效
特朗普簽署行政令調(diào)整現(xiàn)行“對(duì)等關(guān)稅”政策，部分農(nóng)產(chǎn)品獲豁免，新規(guī)自美東時(shí)間11月13日生效。特朗普表示不需進(jìn)一步降關(guān)稅，預(yù)計(jì)政府將從關(guān)稅中“賺很多錢”，并稱中國(guó)將大量購(gòu)買美國(guó)大豆，美中官員當(dāng)天已舉行會(huì)談。
美國(guó)史上最長(zhǎng)的政府“停擺”迎來結(jié)局
美東時(shí)間11月12日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署臨時(shí)撥款法案，持續(xù)43天的美國(guó)聯(lián)邦政府停擺正式結(jié)束。此次停擺預(yù)計(jì)將使第四季度GDP增長(zhǎng)減少約1.5個(gè)百分點(diǎn)，并導(dǎo)致多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布延遲。值得關(guān)注的是，該臨時(shí)法案僅提供資金至2026年1月30日，兩黨分歧仍存，政府未來數(shù)月內(nèi)仍面臨再度停擺風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
央行：發(fā)布銀行間經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新規(guī)，明確業(yè)務(wù)范圍與機(jī)構(gòu)責(zé)任
央行發(fā)布《銀行間市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》，內(nèi)容包括：明確經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范圍，涵蓋貨幣市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)及相關(guān)衍生品市場(chǎng)等；要求經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化內(nèi)控和業(yè)務(wù)全流程管理，提升各環(huán)節(jié)規(guī)范性；明確委托方責(zé)任，需簽訂服務(wù)協(xié)議并配合盡職調(diào)查，確保委托真實(shí)性。
國(guó)務(wù)院：部署“兩重”建設(shè)，強(qiáng)化AI賦能消費(fèi)升級(jí)
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究深入實(shí)施“兩重”建設(shè)，強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略性、前瞻性、全局性要求，推動(dòng)國(guó)家重大戰(zhàn)略深入實(shí)施。會(huì)議部署增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性政策措施，以消費(fèi)升級(jí)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，重點(diǎn)任務(wù)包括：強(qiáng)化人工智能融合賦能，拓展新消費(fèi)增量。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
證監(jiān)會(huì)規(guī)范基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)
10月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》，旨在強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在基金產(chǎn)品中的規(guī)范使用。重點(diǎn)包括：突出基準(zhǔn)表征作用、強(qiáng)化基準(zhǔn)約束力、發(fā)揮基準(zhǔn)評(píng)價(jià)功能，并建立基金管理人、信息披露與托管人多層次監(jiān)督機(jī)制。
百億主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理重回 100 位
隨著權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)回暖，上證指數(shù)創(chuàng)下階段新高，良好的賺錢效應(yīng)推動(dòng)權(quán)益基金凈值回升，基金經(jīng)理管理規(guī)模隨之提升。截至2025年三季度，共有104位主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理管理規(guī)模突破百億元，這也是自2024年以來百億基金經(jīng)理數(shù)量首次重回百位以上。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
如何評(píng)定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好
評(píng)定自身風(fēng)險(xiǎn)偏好分為兩部分：
一是評(píng)定自身客觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力，有許多指標(biāo)可供我們參考，比如可投金額與年收入的比值、可投金額與家庭凈資產(chǎn)的比值等；
二是評(píng)估自身主觀風(fēng)險(xiǎn)承受意愿，這種評(píng)估容易失真，需要我們更多地參照歷史經(jīng)驗(yàn)、更仔細(xì)地做好情境假設(shè)。
最后，評(píng)定自身風(fēng)險(xiǎn)偏好是一個(gè)持續(xù)調(diào)整、探索的過程。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
