頭條新聞
港股“日歷效應(yīng)”顯著！紅利與科技“攻守兼?zhèn)?rdquo;
四季度以來，市場波動加劇，A股主流寬基指數(shù)普遍回調(diào)。然而，南向資金卻逆勢而動，連續(xù)兩個月持續(xù)凈流入港股市場。在風(fēng)險偏好整體回落的背景下，資金南下主要基于港股兩大核心配置價值：
一紅利資產(chǎn)的“日歷效應(yīng)”與穩(wěn)健價值凸顯。臨近年底，港股紅利板塊迎來配置“高光時刻”。歷史數(shù)據(jù)顯示，每年12月至次年1月，港股紅利策略創(chuàng)造超額收益的能力最強。由確定性分紅帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流，與機構(gòu)年末追求穩(wěn)健、鎖定收益的需求高度契合。在當(dāng)前市場風(fēng)格快速輪動、個股機會難抓的行情下，以高股息率為特征的港股紅利資產(chǎn)，成為更穩(wěn)妥的跨周期配置選擇。
二是科技股的稀缺性與成長潛力。港股市場匯聚了A股稀缺的優(yōu)質(zhì)科技標(biāo)的，在全球科技主題引領(lǐng)的慢牛背景下，展現(xiàn)出“低估值+高成長”的顯著特性。隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期高度錨定，港股科技板塊預(yù)計將明顯受益于全球流動性的邊際改善，迎來估值與盈利的雙重驅(qū)動。
面對當(dāng)前市場環(huán)境，投資者可采取“穩(wěn)健底倉+成長機會”的組合策略：以具備穩(wěn)定現(xiàn)金流和高股息率的紅利價值型資產(chǎn)作為防御底倉，同時積極關(guān)注并布局代表技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的科技成長類標(biāo)的，以捕捉港股市場的雙重機遇。
——新聞點評
海外熱點
降息再升溫！美聯(lián)儲“換帥”人選浮出水面？
受近期一系列疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)以及9月通脹率低于預(yù)期的影響，CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，12月降息25bp的概率已接近90%。同時，特朗普表示，他可能在明年初宣布美聯(lián)儲主席新的人選，并正在考慮經(jīng)濟學(xué)家凱文·哈塞特。市場分析認(rèn)為，若哈塞特獲提名，其政策立場可能更傾向于維持較低利率。
谷歌Gemini 3引爆股價，OpenAI計劃強勢反擊
自11月18日發(fā)布新一代AI模型Gemini 3以來，谷歌股價表現(xiàn)強勁，累計上漲已超過12%，其漲幅顯著領(lǐng)先于同期其他科技巨頭。據(jù)報道，被谷歌逼出“紅色警報”的OpenAI，正計劃通過即將推出的GPT-5.2模型進(jìn)行正面回應(yīng)。這將是OpenAI對谷歌Gemini 3系列模型的首度直接反擊，標(biāo)志著全球頂級AI實驗室之間的競爭進(jìn)入新階段。
市場回顧
宏觀新聞
吳清人民日報撰文：提高資本市場包容性
12月5日，證監(jiān)會主席吳清在《人民日報》發(fā)表署名文章，提出要通過提高資本市場制度的包容性與適應(yīng)性，構(gòu)建“投融資協(xié)調(diào)”的健康市場。這被視為深化資本市場改革、建設(shè)高質(zhì)量市場以服務(wù)金融強國戰(zhàn)略的關(guān)鍵政策信號。
央行再出手！10000億元逆回購釋放市場流動性
12月5日，央行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月。買斷式逆回購?fù)瞥鲇?024年10月，是央行主動借出資金，從一級交易商購買債券，來向市場投放流動性的操作。該工具可增強1年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力，有助于提升流動性管理的精細(xì)化水平。
基金行業(yè)動態(tài)
基金建倉提速不追高，AI應(yīng)用端成2026年配置共識
四季度以來新成立的主動權(quán)益基金，建倉跡象日益明顯，逾八成次新基金已出現(xiàn)凈值波動。大部分基金建倉節(jié)奏謹(jǐn)慎，凈值波動幅度普遍控制在1%以內(nèi)。歲末年初市場?，F(xiàn)風(fēng)格切換，因此建倉不急于拉高倉位押注熱門賽道，操作上更傾向“謀定后動”。對于未來的配置方向，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為AI應(yīng)用端的產(chǎn)業(yè)趨勢明確，預(yù)計2026年將迎來實質(zhì)性突破。
基金市場迎“小陽春”
公募基金發(fā)行市場在11月迎來一輪“小陽春”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，當(dāng)月新成立公募基金總規(guī)模達(dá)966.16億元，逼近千億元大關(guān)，表明投資者認(rèn)購熱情高漲。全月共計新成立基金136只，發(fā)行市場呈現(xiàn)量價齊升的積極態(tài)勢，凸顯年末資金配置需求增加。
研習(xí)社知識點
構(gòu)建全球分散的資配組合
第一步是穿透組合的底層資產(chǎn)，評估組合的全球分散度；
第二步是將組合的全球分散度與基準(zhǔn)進(jìn)行比較，確定組合的全球分散度是高配、適配還是低配；
第三步即是根據(jù)比較的結(jié)果，提出投資組合調(diào)整的建議，使得投資組合的全球分散度與基準(zhǔn)接近。
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財富授權(quán)許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財富就此保留一切法律權(quán)利。
