頭條新聞
現(xiàn)貨黃金價格史上首次站上4400美元
近期，金價保持強(qiáng)勢，持續(xù)攀升，現(xiàn)貨黃金價格站上4400美元/盎司，為史上首次。與此同時白銀、鉑金等貴金屬同樣強(qiáng)勢。美聯(lián)儲2026年降息預(yù)期再次得到強(qiáng)化，疊加美元走弱、地緣局勢緊張等因素，資金加速涌向貴金屬，黃金、白銀價格不斷刷新歷史記錄。
今年以來的黃金行情由多重因素驅(qū)動，一是寬松的貨幣環(huán)境，美聯(lián)儲持續(xù)降息，美元有所走弱，為金價走強(qiáng)提供支撐。二是地緣政治與宏觀不確定性繼續(xù)，美國關(guān)稅政策反復(fù)，多地的地緣沖突未見緩和，推高了投資者追逐去中心化資產(chǎn)的訴求。三是全球央行購金趨勢持續(xù)，各國央行外匯儲備多元化趨勢明顯，購金行為從周期性轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性。
展望后續(xù)金價表現(xiàn)，若以上三重因素未見反轉(zhuǎn)，則金價或繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。黃金作為一種獨特的另類資產(chǎn)，可以在投資組合中保持一定的占比。但需注意金價持續(xù)上漲后波動可能加大。與此同時，在多種貴金屬交投活躍的背景下，靠交易商品期貨獲利的CTA基金同樣值得關(guān)注。
——新聞點評
海外熱點
印度股市熱度提升，共同基金大幅擴(kuò)容
印度股市正獲得越來越多的投資者關(guān)注，印度共同基金規(guī)模同步大幅擴(kuò)容。截至今年11月末，印度共同基金行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)80.8萬億盧比，較五年前大幅增長。
哈塞特：美聯(lián)儲仍存在充足的降息空間
美國白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任哈塞特表示，當(dāng)前仍存在充足的降息空間。特朗普希望美聯(lián)儲主席能夠作出獨立判斷。特朗普助手們將在佛羅里達(dá)討論住房政策，預(yù)計很快將在新年宣布“重大”住房計劃。
市場回顧
宏觀新聞
國內(nèi)部分城市房地產(chǎn)銷售已趨穩(wěn)回升
在全國房地產(chǎn)整體銷售市場增長尚未轉(zhuǎn)正的大背景下，部分城市已率先展現(xiàn)出趨穩(wěn)向好的態(tài)勢。今年1-11月，包括深圳在內(nèi)的多個城市新房與二手房交易總量同比實現(xiàn)超5%的增長，部分三四線城市也出現(xiàn)新房成交面積增速正增長。
中國12月LPR出爐，兩期限品種保持不變
中國12月LPR出爐，1年期為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均連續(xù)7個月保持不變。政策利率保持穩(wěn)定、銀行業(yè)凈息差承壓這兩個直接原因?qū)е?2月兩個期限品種的LPR報價保持不變。
基金行業(yè)動態(tài)
股票私募倉位持續(xù)攀升，再創(chuàng)年內(nèi)新高
截至12月中旬，股票私募倉位指數(shù)繼續(xù)攀升至83.6%，再度刷新年內(nèi)新高。其中，倉位超過80%的股票私募占比大幅提升至70%以上，為今年以來首次，越來越多的私募以積極的倉位看好權(quán)益市場后續(xù)行情。
2025年公募基金立數(shù)量創(chuàng)下近4年新高
2025年以來，基金發(fā)行市場持續(xù)火熱，與前幾年債券基金發(fā)行火爆的場面不同，今年股票型基金展現(xiàn)出十年未見的強(qiáng)勢。年內(nèi)新成立1468只公募基金，成立數(shù)量創(chuàng)下近4年新高，總募集規(guī)模與過去兩年基本持平。
研習(xí)社知識點
大類資產(chǎn)的劃分
我們根據(jù)各類資產(chǎn)的長期回報區(qū)間，將資產(chǎn)分為三類，進(jìn)取類、平衡類、穩(wěn)健類：
一、進(jìn)取類主要包含高波動高收益的權(quán)益類資產(chǎn)；
二、平衡類以CTA策略、宏觀策略、另類策略等絕對收益產(chǎn)品為主；
三、穩(wěn)健類資產(chǎn)則包含固收、市場中性、收益型保險等創(chuàng)造低波動回報的資產(chǎn)。
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