頭條新聞
白銀上演“過山車”行情，還能配置嗎？
12月29日，貴金屬市場遭遇全線重挫，現(xiàn)貨黃金大跌超4%，現(xiàn)貨白銀大跌逾9%，盤中一度失守75美元/盎司。這一劇烈波動再次引發(fā)市場對白銀投機性與高杠桿風(fēng)險集中暴露的擔(dān)憂。
盡管近期出現(xiàn)顯著回調(diào)，白銀價格在今年整體仍維持強勁走勢，累計漲幅超過150%。這一亮眼表現(xiàn)主要得益于全球央行持續(xù)購金、ETF資金流入及美聯(lián)儲連續(xù)三次降息。短期內(nèi)，市場正從前期非理性情緒逐步回歸基本面定價邏輯。中長期看，白銀的工業(yè)屬性與結(jié)構(gòu)性供需缺口仍為其提供支撐。
對于普通投資者而言，白銀本身波動較高且合適的配置工具較為有限。若持續(xù)看好大宗商品市場行情，可通過配置CTA策略產(chǎn)品，以更系統(tǒng)、多元的方式捕捉貴金屬及其他商品價格的趨勢性機會。今年以來，以黃金、白銀及銅為代表的商品市場整體活躍度提升，相關(guān)品種價格均實現(xiàn)可觀漲幅，為CTA策略創(chuàng)造了較多盈利機會。展望2026年，在反內(nèi)卷政策持續(xù)推進、國內(nèi)經(jīng)濟逐步修復(fù)以及貴金屬交投保持活躍的背景下，CTA基金因其較高的風(fēng)險收益性價比，配置價值依然值得關(guān)注。
全球熱點
牛市能否延續(xù)？華爾街押注美股將迎第四年上漲
隨著2025年逐漸落幕，華爾街正形成一股清晰的樂觀共識：美國股市有望在2026年實現(xiàn)連續(xù)第四年上漲——這將是美股近二十年來最長的連漲紀錄。自2022年10月低點以來，標普500指數(shù)已累計上漲近90%。支持這一樂觀展望的，是近期陸續(xù)釋放的積極基本面信號：受消費者與企業(yè)支出雙引擎推動，疊加貿(mào)易環(huán)境趨于穩(wěn)定，美國經(jīng)濟在第三季度以兩年來的最快速度擴張。
日本新財年預(yù)算突破122萬億日元
日本政府公布2026財年（自4月起）初始預(yù)算方案，總額約為122.3萬億日元（約合7800億美元），較上年增長6.3%，創(chuàng)下歷史新高。該預(yù)算支出加劇了市場對日本財政可持續(xù)性的憂慮，推動30年期國債收益率升至3.45%，處于多年高位。
市場回顧
宏觀新聞
數(shù)字存款貨幣時代到來！
數(shù)字人民幣近期迎來升級，市場期待已久的計息功能將正式落地。12月29日，中國人民銀行透露，新一代數(shù)字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態(tài)體系將于2026年1月1日正式啟動實施。也意味著，經(jīng)過十年研發(fā)試點，數(shù)字人民幣將從“數(shù)字現(xiàn)金時代”邁入“數(shù)字存款貨幣”時代。
央行再出手！4150億元逆回購護航跨年流動性
進入跨年時點，資金面再次成為市場關(guān)注焦點。12月29日，央行在公開市場開展了4823億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有673億元逆回購到期，因此單日凈投放高達4150億元。此次操作延續(xù)了近期央行維護銀行體系流動性“合理充裕”的一貫基調(diào)，明確向市場傳遞了貨幣政策保持穩(wěn)健偏支持取向的信號。
基金行業(yè)動態(tài)
突破37萬億元！公募基金規(guī)模連續(xù)8個月創(chuàng)新高
截至2025年11月底，我國公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模已達到37.02萬億元，在歷史上首次突破37萬億元大關(guān)，并實現(xiàn)連續(xù)8個月創(chuàng)出規(guī)模新高。目前，全市場共有165家公募基金管理機構(gòu)，包括150家基金管理公司和15家取得公募資格的資產(chǎn)管理機構(gòu)。
私募管理人加速入場！
2025年私募證券行業(yè)持續(xù)活躍。截至12月25日，年內(nèi)新增備案私募證券管理人54家，較2024年同期增長10.20%。增長主要受三方面因素推動：A股結(jié)構(gòu)性行情帶來賺錢效應(yīng)，激發(fā)了新一輪私募創(chuàng)業(yè)熱情；監(jiān)管體系不斷完善，為合規(guī)經(jīng)營提供了更穩(wěn)定的制度環(huán)境；居民財富積累與配置需求提升，也從資金端推動了行業(yè)擴容。
研習(xí)社知識點
如何評定自身的風(fēng)險偏好
一是評定自身客觀風(fēng)險承受能力，有許多指標可供我們參考，比如可投金額與年收入的比值、可投金額與家庭凈資產(chǎn)的比值等；
二是評估自身主觀風(fēng)險承受意愿，這種評估容易失真，需要我們更多的參照歷史經(jīng)驗、更仔細的做好情景假設(shè)。
最后，評定自身風(fēng)險偏好是一個持續(xù)調(diào)整、探索的過程。
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，決策須謹慎。文中觀點不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財富授權(quán)許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財富就此保留一切法律權(quán)利。
