2026年的首個(gè)交易日，港股率先迎來(lái)“開(kāi)門紅”，恒生指數(shù)收漲2.76%，創(chuàng)下2009年以來(lái)最強(qiáng)開(kāi)局表現(xiàn)，恒生科技指數(shù)漲4%，市場(chǎng)情緒顯著回暖。
回望2025年，港股熱點(diǎn)頻發(fā)，推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)。恒生指數(shù)全年漲幅27.77%，創(chuàng)下五年來(lái)最佳年度成績(jī)。不過(guò)自去年10月以來(lái)，港股陷入了調(diào)整模式，在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的低迷后，此番強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局是否預(yù)示著新一輪行情起點(diǎn)？哪些投資機(jī)遇值得關(guān)注？如何把握全年節(jié)奏？本文將圍繞上述問(wèn)題，看一看港股后續(xù)投資機(jī)會(huì)。
科技板塊仍是主線？
1月2日，壁仞科技在港交所上市，成為港股“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”，盤初一度漲超118%，疊加百度集團(tuán)宣布計(jì)劃拆分AI業(yè)務(wù)（昆侖芯）赴港上市，顯著提振了市場(chǎng)對(duì)硬科技、半導(dǎo)體和AI板塊的投資情緒，在科技股帶領(lǐng)下實(shí)現(xiàn)港股首日的“開(kāi)門紅”。
過(guò)往幾年，港股市場(chǎng)一直被視為全球資本市場(chǎng)的“估值洼地”。但是2025年以來(lái)，中國(guó)科創(chuàng)力量與科技股的價(jià)值重估，推動(dòng)港股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)。在30只恒生科技指數(shù)成份股中，有22只個(gè)股上漲，其中第一梯隊(duì)，包含半導(dǎo)體制造與核心AI芯片（華虹、中芯、地平線），年度漲幅超100%。
值得注意的是，港股科技的投資機(jī)會(huì)遠(yuǎn)不止于AI，還包括國(guó)產(chǎn)車企、智能駕駛、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。從港股上市企業(yè)看，已基本覆蓋了新經(jīng)濟(jì)的核心賽道，疊加基本面持續(xù)改善，隨著恒生科技指數(shù)ROE與凈利潤(rùn)率均呈向好態(tài)勢(shì)，港股科技板塊的高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)值得關(guān)注。
南向資金關(guān)鍵助推？
港股首日“開(kāi)門紅”背后，離岸人民幣匯率率先站上6.97關(guān)鍵點(diǎn)位，市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心顯著增強(qiáng)，資金不斷流入港股市場(chǎng)。
2025年以來(lái)，港股成為內(nèi)地資金的重要配置方向。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年南向資金全年成交凈買入超1.4萬(wàn)億港元，較2024年增長(zhǎng)約73%，創(chuàng)下歷史新高。隨著南向資金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，內(nèi)地資金逐步成為港股市場(chǎng)的中流砥柱，這意味著其對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格、行業(yè)輪動(dòng)和個(gè)股表現(xiàn)的影響力正不斷增強(qiáng)。
隨著1月5日南向交易恢復(fù)，南向資金凈買入額已超150億港元。據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，南向資金未來(lái)仍有客觀的增量空間，預(yù)計(jì)2026年達(dá)到1.4-1.5萬(wàn)億元，這一資金規(guī)模或?qū)⑹歉酃勺叱?ldquo;慢牛”趨勢(shì)的關(guān)鍵支撐。
如何把握全年節(jié)奏？
展望后市，港股市場(chǎng)自去年10月以來(lái)，震蕩調(diào)整充分，目前恒科靜態(tài)估值處于近5年約30%分位值，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)依然突出。盡管短期行情有所反復(fù)，但驅(qū)動(dòng)港股長(zhǎng)期走強(qiáng)的因素并未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。無(wú)論從基本面、資金面還是政策面來(lái)看，港股的大趨勢(shì)仍然向上。但需要注意的是，2026 年港股可能呈現(xiàn)出“震蕩中抬升”的運(yùn)行特征。
目前恒生指數(shù)、恒生科技正從傳統(tǒng)的順經(jīng)濟(jì)周期，逐步轉(zhuǎn)向AI應(yīng)用、新能源、半導(dǎo)體等代表硬科技的主賽道。從配置角度看，科技和新經(jīng)濟(jì)板塊仍是關(guān)注的重點(diǎn)，例如AI應(yīng)用端、儲(chǔ)能、算力、港股創(chuàng)新藥等。當(dāng)然，也可以直接投資港股科技類ETF或者借助FOF進(jìn)行配置，均是不錯(cuò)的配置選項(xiàng)。
（本文轉(zhuǎn)載自好買香港公眾號(hào)）
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