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美聯(lián)儲(chǔ)一月按兵不動(dòng)，符合預(yù)期
事件：本周，美聯(lián)儲(chǔ)在1月議息會(huì)議上保持利率不變。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景明顯改善，通脹和就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)均有所降低，暗示沒(méi)有進(jìn)一步降低借貸成本的緊迫性。
美聯(lián)儲(chǔ)決策者以十票贊成、兩票反對(duì)的結(jié)果決定將政策利率區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變。這一結(jié)果在金融市場(chǎng)普遍預(yù)期之內(nèi)。議息結(jié)果公布之后，各類資產(chǎn)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。
點(diǎn)評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議后，利率期貨合約顯示，美聯(lián)儲(chǔ)4月降息的可能性為28%，略低于此前的預(yù)期，6月降息的可能性為64%，略高于此前預(yù)期。市場(chǎng)加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月降息的押注，并且預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在年底前可能會(huì)進(jìn)行兩次降息。
整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏或有所放慢，但降息周期繼續(xù)，股市方面，寬松的流動(dòng)性環(huán)境以及逐步降低的利率水平為美股的進(jìn)一步上漲創(chuàng)造了有利條件。
債市方面，美元貨基收益率預(yù)計(jì)將隨美國(guó)降息步伐的推進(jìn)而下行，但是當(dāng)前基準(zhǔn)利率仍處相對(duì)高位，美元貨基仍是收益確定性較高且具較好流動(dòng)性的投資品種。
標(biāo)普500指數(shù)史上首次突破7000點(diǎn)
事件：受益于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升以及芯片股的較好表現(xiàn)，近期美股持續(xù)走強(qiáng)，三大股指連續(xù)上漲，標(biāo)普500指數(shù)史上首次突破7000點(diǎn)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍具韌性且通脹數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)1月雖暫停降息，但市場(chǎng)預(yù)期政策寬松周期或持續(xù)。
AI科技帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)繁榮依然是市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。全球芯片漲價(jià)潮與科技巨頭處于高位的資本開支一定程度打消了投資者對(duì)AI產(chǎn)業(yè)景氣度不及預(yù)期的擔(dān)憂。多重因素共振下，美股持續(xù)回升并創(chuàng)新高。
點(diǎn)評(píng)：展望美股后續(xù)行情，政策與基本面的不確定性疊加較高的市場(chǎng)估值，美股市場(chǎng)波動(dòng)可能加大。
但從中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期繼續(xù)，且AI資本開支周期不斷加速，企業(yè)盈利或繼續(xù)為美股估值提供一定的支撐。
權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，美股市場(chǎng)的慢牛行情仍值得關(guān)注，當(dāng)前仍可以保持一定的美股配比。
黃金加速上漲，年內(nèi)漲近30%
事件：2026年以來(lái)，黃金價(jià)格加速上漲。現(xiàn)貨黃金價(jià)格連續(xù)突破多道整數(shù)關(guān)口，一度逼近5600美元。今年國(guó)際金價(jià)漲幅已近30%，表現(xiàn)遠(yuǎn)超大多數(shù)主流資產(chǎn)。
除了黃金以外，白銀表現(xiàn)同樣強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨白銀價(jià)格升至120美元，年內(nèi)漲逾60%，貴金屬市場(chǎng)整體氣氛熱烈。
美元走弱、地緣局勢(shì)緊張等因素共同作用，資金持續(xù)涌入貴金屬市場(chǎng)，黃金、白銀價(jià)格不斷飆升。
點(diǎn)評(píng)：這一輪黃金牛市已持續(xù)多年，2025年以來(lái)牛市加速，2026年金價(jià)漲速更是驚人。
中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)連續(xù)多年上漲的主要驅(qū)動(dòng)力是全球央行持續(xù)的購(gòu)金潮。
隨著世界宏觀局勢(shì)不確定性增多，美元信用體系受到越來(lái)越多的質(zhì)疑，新興市場(chǎng)央行正在以前所未有的力度增持黃金。這種配置型需求使得黃金價(jià)格中樞持續(xù)抬升。
2026年以來(lái)，地緣局勢(shì)方面，美歐關(guān)系緊張、中東局勢(shì)升溫，黃金的機(jī)會(huì)再次受到投資者關(guān)注。
資金行為方面，金價(jià)的趨勢(shì)性上漲使得機(jī)構(gòu)和散戶投資者通過(guò)ETF、黃金股等多種渠道加速入場(chǎng)，推動(dòng)金價(jià)快速飆升。
展望后續(xù)金價(jià)表現(xiàn)，若世界宏觀局勢(shì)與美元信用問(wèn)題未能出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變，金價(jià)的上行趨勢(shì)或較難扭轉(zhuǎn)。但金價(jià)短期漲速過(guò)快，需注意后續(xù)波動(dòng)可能加大。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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