2月28日，美國和以色列對伊朗發(fā)動(dòng)聯(lián)合軍事打擊，中東局勢迅速升溫。地緣局勢變化使得原油、黃金、股票、債券等多類資產(chǎn)受到影響。
美股三大股指期貨均跌0.7%，A股三大股指午后震蕩走高，悉數(shù)翻紅轉(zhuǎn)漲，創(chuàng)業(yè)板此前一度跌1.6%。油氣股爆發(fā)，航天軍工板塊大漲，海運(yùn)、貴金屬板塊拉升。周日夜盤期貨開盤后的初始劇烈波動(dòng)已明顯回落，油價(jià)漲幅從最高13%收窄至8.5%，美股期貨跌幅亦從低點(diǎn)收復(fù)部分失地。
對于資產(chǎn)端而言，中東局勢驟緊直接沖擊全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期內(nèi)市場或?qū)⒊尸F(xiàn)“金油同漲、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓”的典型避險(xiǎn)格局。
復(fù)盤歷次中東地區(qū)沖突的市場表現(xiàn)，這一規(guī)律已得到多次驗(yàn)證：
黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，將吸引資金大規(guī)模流入，推動(dòng)價(jià)格穩(wěn)步攀升；
原油方面，中東地區(qū)作為全球主要石油產(chǎn)區(qū)，局勢動(dòng)蕩直接威脅全球石油供應(yīng)安全，疊加霍爾木茲海峽封鎖風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，油價(jià)短期或迎脈沖式上漲。目前市場預(yù)期布倫特原油短期可能升至80美元，若事態(tài)擴(kuò)大，不排除沖擊100美元。
一旦油價(jià)持續(xù)大漲，美國通脹形勢或進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的可能性或大幅下降。在避險(xiǎn)情緒升溫的影響下，黃金白銀等貴金屬或?qū)⒊掷m(xù)上行。
中長期看，各類資產(chǎn)的走向與取決于沖突的演化路徑。
若局勢迅速收斂，沖擊快速弱化，則大類資產(chǎn)短期波動(dòng)后或重回AI交易與降息周期的主線；
若沖突接連升級(jí)，影響逐步擴(kuò)散，大宗商品的定價(jià)中樞或被重塑，滯脹擔(dān)憂或也將持續(xù)壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。
地緣政治無法預(yù)測，但資產(chǎn)配置必須應(yīng)對。在不確定性上升的階段，比押方向更重要的，是控制倉位、分散風(fēng)險(xiǎn)、保持流動(dòng)性。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
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