一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3291.43點，漲14.70點，漲幅為0.45%；深成指收于9905.53點，漲123.88點，漲幅為1.27%；滬深300收于3784.88點，漲12.36點，漲幅為0.33%；創(chuàng)業(yè)板收于1944.32點，漲30.35點，漲幅為1.59%。兩市成交10414.05億元，較前一日交易量增加13.86%。小盤股強于大盤股。中證100上漲0.38%，中證2000上漲2.29%。
31個申萬一級行業(yè)中有26個行業(yè)上漲。其中，有色金屬、計算機、美容護理表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為3.79%、2.72%、2.11%，房地產、食品飲料、銀行表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.46%、-0.59%、-1.23%。滬市有1725只個數(shù)上漲，占比76.73%，深市有2424只個數(shù)上漲，占比83.44%。非ST個股中，109只個股漲停，19只個股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，1只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/4/21
昨日，歐美主要市場普遍下跌，其中，道指下跌2.48%，標普500下跌2.36%；歐洲股市因假期休市。亞太主要市場漲跌不一，其中，港股因假期休市，日經225指數(shù)下跌1.30%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/4/21
三、新聞
1. 一季度公募“冠軍基”“季軍基”最新持倉出爐，基金經理看好人形機器人產業(yè)鏈
4月21日，今年一季度公募基金業(yè)績排名第一的鵬華碳中和主題A、排名第三的永贏先進制造智選A披露了2025年一季報。
憑借對機器人板塊行情的把握，鵬華碳中和主題A、永贏先進制造智選A今年一季度收益率分別高達60.26%、52.32%。亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，讓兩只基金規(guī)模大增，兩只產品的基金份額數(shù)量分別由今年年初的10.51億份、14.01億份，大幅增至今年一季度末的69.13億份、60.11億份。同時，兩只基金規(guī)模均突破百億元大關，分別達到108.96億元、115.18億元。
從具體持倉來看，今年一季度，鵬華碳中和主題大舉增持了雙林股份、中大力德、 五洲新春、震?？萍?、華辰裝備、漢威科技、中堅科技、兆威機電、綠的諧波，并新買入捷昌驅動；永贏先進制造智選大舉增持北特科技、浙江榮泰、震?？萍?、斯菱股份、兆威機電、中大力德、偉創(chuàng)電氣、肇民科技、藍黛科技，并新買入凌云股份。
展望二季度，永贏先進制造智選基金經理張璐表示，人形機器人產業(yè)鏈依然在快速地發(fā)展，行業(yè)日新月異，機器人板塊會持續(xù)活躍。但隨著量產的逐步落地，個股可能會去偽存真，分化可能加劇，波動會有所增加。
鵬華碳中和主題基金經理閆思倩表示，2025年將成為具身智能發(fā)展元年。隨著中國制造與AI快速發(fā)展，具身智能在未來幾年將提升各制造業(yè)行業(yè)生產效率，大幅降低制造成本。目前，具身智能仍處于從“0”到“1”的起步階段，空間巨大，但還有很長的路要走。
點評：
上周末，全球首個人形機器人半程馬拉松在北京亦莊開賽，賽事不僅是科技實力的競技場，更是資本市場的風向標。最新披露的公募基金一季報顯示，“機器人”已經成為基金季報的高頻熱詞，多只機器人概念股在一季度獲基金增持，且為基金貢獻了豐厚的收益。
受電動化、智能化浪潮推動，預計未來幾年機器人行業(yè)將呈現(xiàn)非常高的增長速度。應用場景上，工廠無人搬運（包括載具和非載具）、高危環(huán)境下的巡檢、特種及防爆場景下的機器人救援等，都將迎來爆發(fā)。
不過，一季度末以來，人形機器人出現(xiàn)了一定程度的調整，面對人形機器人這樣一個具有長期向好邏輯的板塊，單純地追高或在市場波動時恐慌離場都不是最優(yōu)策略。投資者在初次接觸相關行業(yè)時，不妨將其納入關注列表，深入了解和研究該行業(yè)及工具型產品的風險收益特征，基于真正看好時再做出投資決策，而不要僅僅因為熱度高就跟風購買。
2. 美元指數(shù)跌破99關口，黃金價格又創(chuàng)歷史新高
上周，美股三大指數(shù)均出現(xiàn)下跌，其中，道指和納指的累計跌幅均超過2.6%，標普500指數(shù)下跌1.5%。此外，北京時間4月21日，美元指數(shù)跌破99關口，為2022年4月以來首次。
機構認為，美股市場波動主要由兩個因素驅動：一是美國關稅政策依然不明朗；二是美聯(lián)儲主席鮑威爾最近關于貨幣政策的公開言論增加投資者悲觀預期。
美元失去“避風港”屬性
數(shù)據(jù)來源：Wind
4月21日，美元兌日元下跌至七個月低點141.51。美元兌瑞郎跟隨美元跌勢，刷新兩個交易日低點至0.9130，跌幅約0.32%。投資者對美國資產的信心明顯減弱，部分交易員開始削減美元頭寸，轉向其他市場。
本月初，一項追蹤美元兌一籃子貨幣的指數(shù)出現(xiàn)下滑，彼時特朗普宣布新一輪大范圍報復性關稅，引發(fā)全球市場劇烈震蕩。
4月2日，特朗普宣布對多個國家實施全面關稅，但隨后在股債市場劇烈波動之后，又推遲了相關措施。盡管白宮將智能手機和電腦等消費電子產品暫時豁免關稅，但特朗普暗示該舉措可能只是暫時性的，半導體產品或仍將面臨征稅。
Capital Economics在一份客戶報告中指出，關稅政策對美元造成了“間接性打擊”，加劇了對美國經濟前景的不確定性，動搖了市場對美國資本市場的信心。
報告指出，特朗普的關稅政策也擾亂了關鍵的美國國債市場。美國國債與美元歷來被視為金融動蕩時期的避風港，但近期卻出現(xiàn)大幅拋售，反映出投資者對關稅沖擊的評估。
分析師稱，目前判斷關稅引發(fā)的市場混亂在長期將造成何種影響還為時尚早，但政策制定者仍有一定的補救空間。報告寫道：“然而，在我們看來，美元作為全球儲備貨幣的主導地位受到挑戰(zhàn)，已經不再只是夸張說法。”
華爾街預期金價仍有上漲空間
國際現(xiàn)貨黃金價格在4月屢創(chuàng)新高，月內累計漲幅已超過7%。在經濟衰退擔憂加劇和全球貿易摩擦升溫的背景下，華爾街多家機構認為，黃金價格仍有上行空間，投資者對避險資產的配置意愿持續(xù)增強。
瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示：“適度配置黃金，已被證明能有效對沖貿易不確定性帶來的沖擊。”他預計，盡管金價已強勢上漲，但仍有進一步上行的潛力，“我們的基準預測是，今年金價有望升至每盎司3500美元。”
今年以來，國際現(xiàn)貨金價累計上漲27.51%。在全球央行購金需求創(chuàng)歷史新高之際，投資者也大舉流入實物黃金支持的交易所交易基金（ETF），推動金價持續(xù)走高。同時，美元走弱亦為金價上行提供支撐。
高盛分析師在一份報告中指出，4月初金價一度下跌5%，主要受美股因特朗普政府公布新一輪關稅計劃而遭遇拋售影響，進而引發(fā)保證金平倉壓力。但此次回調很快被市場買入消化，金價迅速反彈并創(chuàng)下新高。
高盛分析師Lina Thomas及其團隊表示，目前金價依然具有吸引力，并稱本輪上漲“具備結構性支撐，短期內較少面臨劇烈拋售風險”。
報告指出，本月金價的主要拉動力量來自亞洲官方機構買盤，尤其是中國央行等機構的持續(xù)購入。“因此，我們認為當前金價盡管已顯著上揚，但當前價格仍是一個具吸引力的入場點，預期金價年底目標價為3700美元/盎司。”
在高盛的樂觀情景假設下，若美國經濟陷入衰退，黃金ETF的資金流入或將進一步提速，推動金價年內升至3880美元/盎司。
不過，也有市場聲音提醒投資者保持謹慎。Lead-Lag Report發(fā)布人Michael Gayed指出，近期美股的下跌可能只是保證金追加壓力的開始階段，未來若多輪追加發(fā)生，黃金或將成為投資者套現(xiàn)補倉的流動性來源。
他表示：“我不認為黃金已經進入熊市，但如果你希望以更具戰(zhàn)術性的方式介入市場，也許還可以再等等。”
點評：
受美國頻繁變動的關稅政策影響，美元作為傳統(tǒng)避險資產的地位正面臨越來越多的質疑。按照以往經驗，美元指數(shù)在經歷快速下跌后通常會逐步回歸正常交易區(qū)間，但在當前背景下，美元未來的命運將取決于特朗普政府的政策走向。
黃金方面，中國央行已連續(xù)五個月增持黃金。未來中國央行增持黃金仍是大方向，重點關注各國央行的購金行為對黃金價格的正向拉動，預計來自各國央行的資金有望保持凈流入。
